The Volatility Hedge
Qu'est-ce que la volatilité ?
La volatilité est un concept important en finance, en particulier parce qu'il est utilisé pour quantifier le prix des options
Il convient de distinguer deux concepts fondamentaux mais totalement différents :
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La volatilité historique d'un sous-jacent (comme par exemple l'indice S&P 500)
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La volatilité implicite d'un sous-jacent (comme par exemple l'indice S&P 500)
Ces deux concepts fondamentaux sont un des piliers de la stratégie The Volatility Hedge
En savoir plus sur la volatilité
La volatilité historique est un calcul statistique de la dispersion des données historiques de l'indice S&P 500
Cette mesure est calculée comme écart-type du sous-jacent sur une période définie
Le principe de ce calcul est de prendre en compte les valeurs historiques de l'indice S&P 500, et de calculer l'écart-type de la variation journalière
Différentes volatilités historiques existent, en fonction de l'horizon temporel passé considéré
La volatilité implicite est une estimation de la volatilité future des valeurs futures de l'indice S&P 500
Cette estimation basée sur les cours des options est obtenue en comparant les cours réels aux cours théoriques
Le principe de cette estimation est basé sur la théorie générale de valorisation des options, qui relie la volatilité implicite aux prix des options
Différentes volatilités implicites existent, en fonction de l'horizon temporel futur considéré
Ce graphique montre les valeurs des volatilités implicites et historiques du S&P 500 pendant les années 2011 à 2014 :
La volatilité implicite fait référence à l'indice VIX (c) calculé et fourni par le CBOE
De plus amples informations et des documents détaillés sont disponibles sur le site du CBOE, concernant la volatilité